Оценка акций

По своей экономической сущности акции являются ценными единичным вклад в уставной капитал акционерного общества (АО), подтверждающими право собственности на долю в компании (предприятии) с вытекающими из этого правами(например, получении дивидендов). Акции отнесены к числу ценных бумаг и являются объектом стоимостной оценки.

Необходимость оценки акций предприятия может возникнуть как у потенциального покупателя этих акций (с целью анализа рентабельности инвестиций и надежности компании), так и у владельца в связи с меняющимися условиями рынка, когда он желает узнать, на какой денежный процент от прибыли компании он сможет рассчитывать в реальном времени, если они вложены в актив. Акции участвуют в обороте и котировке фондовых бирж, их можно продавать и использовать в качестве финансового и залогового инструмента.

Что такое оценка акций?

Оценка стоимости акций предприятия - это процесс определение рыночной стоимости ценной бумаги.

Процесс оценки стоимости акций предприятия, помимо возможности получения дивидендов, несет «оздоравливающую» функцию для финансового оборота любой компании, предоставляется возможность более эффективно распределить средства.

Более того, оценка акций компании сопоставима с оценкой всего бизнеса, т.к. для оценки рыночной стоимости всего 1 акции необходимо полностью проанализировать и оценить весь бизнес.

Независимая оценочная компания PM-Consult (г. Москва) проводит детальную оценку акций предприятий с формированием прогнозов и результатов в виде готового отчета с его адресной доставкой в течение 3 рабочих дней.

Стоимость оценки акций

В каких случаях необходима оценка рыночной стоимости пакета акций?

Оценка стоимости акций предприятия проводится в следующих случаях:

1. Наследственный фактор. Передача бумаг по наследству, когда новым собственникам требуется оценка стоимости пакета акций или определение доли, вложенной в уставной капитал.
2. Запланированная реструктуризация организации. Речь идет о слиянии нескольких предприятий, поглощении одной компании другой.
3. Продажа акций. Владелец акций решил продать свои активы и желает получить прогноз по возможной доходности или убыточности принятого решения.
4. Инвестиционная деятельность. Акции планируется вложить в капитал для другого предприятия.
5. Раздел имущества супругов. Процесс разбирательства после развода, при отсутствии заранее составленного брачного контракта.
6. Залог получения ипотеки, банковского займа. Определение стоимости для личного использования получения кредитных средств или привлечения других инвесторов.
7. Судебные экспертизы юридическим лицам.
8. Ликвидация предприятия (решение судебных органов или учредителей).

Акции как ценные бумаги считаются высоколиквидным торговым инструментом и способны сохранить свою цену при любых кризисных экономических скачках. Акции могут укрепить права владельца по получению постоянной прибыли по дивидендам, позволят претендовать на имущество, оставшееся после официальной ликвидации бизнеса. Именно поэтому их своевременная независимая экспертиза интересна, ведь она способна со временем увеличить стоимость (балансовую, ликвидационную, инвестиционную) и всегда выступает в качестве эмиссионного документа ФЗ № 39 (22.04.1996 г.).

Документы, необходимые для оценки акций

Правоустанавливающие документы

Бухгалтерский баланс

Реквизиты заказчика

От чего зависит стоимость акций?

На стоимость акций влияет множество факторов. При анализе факторов используют два взаимодополняющих подхода к оценке – фундаментальный (аналитический) и технический. Фундаментальный подход основан на том, что акции успешных компаний растут в цене, а стоимость акций убыточных предприятий падает. Технический анализ заключается в исследовании предыдущих движений цен с целью прогнозирования вектора их движения в будущем.

К основным факторам относятся:

• Степень инвестиционной привлекательности отрасли
• Возможность свободного вывода дивидендов
• Размер дивидендов
• Биржевые спекуляции
• Финансовое положение предприятия
• Спрос и предложение на рынке акций

Пример отчета об оценке

Посмотреть

Как рассчитывается стоимость оценки акций

Независимая оценка акций включает в себя определение двух видов стоимости:

1. Рыночной. Она включает в себя номинальную стоимость, определяющую уставной капитал и пределы использования акций, инвестиционную цену, устанавливаемую рынком, и биржевую котировку ценных бумаг.
2. Нерыночной. Она формируется на основе внутреннего документооборота компании и включает балансовую стоимость, определяемую данными бухучета, расчетную (появляется по итогам оценки), ликвидационную (оценка пакета акций в случае быстрой ликвидации предприятия) и прогнозируемую стоимость акций.

оценка стоимости ценных бумаг может изменяться под влиянием различных факторов:

• внешние обстоятельства, например экономическая и политическая обстановка в мире, ЧС и катаклизмы;
• ситуация на фондовом рынке;
• особенности организации компании, динамика спроса и предложения;
• действия биржевых игроков и др.

При оценке акций организации рассчитывается их текущая и полная доходность: размер годовых дивидендов соотносится с текущей акционной рыночной ценой и умножается на 100%. Помимо этого, учитывается начальная цена приобретенных акций, и вид (привилегированные или обыкновенные), стоимость ценных бумаг за текущий период и период владения ими (в годах).

Какие документы нужны для независимой оценки акций бизнеса?

• реквизиты клиента (паспортные данные, ИНН, разрешения на предпринимательскую деятельность);
• учредительные документы организации, устав, сами акции;
• сведения об эмиссии ценных бумаг;
• выписки со счетов компании за последние три года;
• данные о дебиторской и кредиторской задолженности;
• инвентарные списки имущества и т.д.

Список документов может варьироваться в зависимости от организационно-правовой формы предприятия и других факторов. Полный перечень требуемых сведений будет составлен нашим специалистом на предварительной консультации.

Методы оценки акций

В оценке рыночной стоимости акций используются три основных подхода:

1. Доходный. Применяется, если планируется расширение компании и увеличение выпуска продукции или дополнительные инвестиции. При оценивании учитываются показатели уставного капитала и дисконтирования.
2. Затратный. Предполагает оценку чистых активов акционерного общества и основывается на показатели затрат, необходимых для ведения предприятия при условии погашения договорных обязательств. В расчет также берутся данные о ситуации на фондовом рынке.
3. Сравнительный. Оценивается стоимость акций по отношению к ценным бумагам аналогичных предприятий. За эталон для сравнения берется акция, имеющая стойкую рыночную цену. Применение данного способа возможно только при наличии открытых и достоверных данных о стоимости акций компаний за прошедший отчетный период.

В рамках указанных подходов квалифицированные независимые оценщики пользуются различными методами:

• фактический (с использованием котировок);
• статистический (основанный на анализе роста балансовой прибыли организации);
• факторный (предполагает учет динамики внешних и внутренних обстоятельств, влияющих на стоимость ценных бумаг);
• рейтинговый;
• нормативно-параметрический;
• экспертный;
• метод дисконтирования (расчет коэффициента доходности и прогноз будущей прибыли);
• индексации и др.

Применение различных подходов позволяет получить наиболее точную оценку акций бизнеса с учетом всех особенностей.

Оценка крупной компании

Для оценка рыночной стоимости пакета акций крупных компаний успешно применяются все три подхода. Это связано с тем, что для масштабного бизнеса несложно подобрать аналоги для сравнения, проанализировать затраты на ведение бизнеса, а также сформулировать прогноз деятельности и доходности предприятия в перспективе.

Оценка среднего бизнеса

При оценке рыночной стоимости акций компании средних размеров чаще всего используются доходный и затратный подход. Применение сравнительного метода затруднено сложностью поиска информации о сделках с акциями аналогичных предприятий.

Оценка маленького предприятия

Обычно акции небольших компаний оцениваются только затратным способом, поскольку данные для сравнения подобрать сложно (сделки носят закрытый характер), а прогноз деятельности таких организаций часто недостоверен. Однако в случае, если компания не имеет материальных активов (например, предприятия сферы услуг), возможна оценка с помощью только доходного метода.

Результат оценки акций

Результатом процедуры оценки акций является отчет, составленный в соответствии с нормами закона № 135-ФЗ «Об оценочной деятельности в РФ». В отчете профессиональный оценщик указывает:

• основания для проведения оценки;
• идентификационные данные ценной бумаги;
• результаты оценки по выбранной методике с приведением денежного эквивалента;
• итоговую рыночную стоимость акции;
• пределы использования ценных бумаг;
• прогнозы;
• сведения из учредительных документов организации и данные о собственнике.

Отчет заверяется подписями заказчика и независимых экспертов, проводивших оценку, а также печатью компании. Документ имеет юридическую силу и действителен в течение 6 месяцев с момента получения.

Наши гарантии

С 2001 года

Наши эксперты оказывают услуги по независимой экспертизе и оценке.

На 50 000 000 рублей

Застрахована ответственность компании.

Члены СНЭО «Сумма мнений»

Профессиональное объединение экспертных организаций России.

Качество услуг

Большое количество компаний доверяют нам оценку своих активов.